万博体育天使投资人刘峻:人工智能最大的果实,很可能还会被巨头收割
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天使投资人刘峻:人工智能最大的果实,很可能还会被巨头收割
(发布日期:2017-11-09 08:25 人气: 127)
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题图:天使投资人 刘峻先生

注:钛媒体作者「捕手志」一直都希望能够绕到投资人的背后,顺着他们的视线去看他们所看到的世界、所走过的路、所做的决策、所运用的思维方式。

采访天使投资人刘峻先生亦是如此。我们已分别详细介绍了刘峻先生的投资策略与案例(刘峻是今日头条、牛股王、好贷等明星企业最早的投资人),但由于过去他一直观察研究全球的政经格局,个人阅读了大量的古今中外的书籍,想象力也极其丰富。

以下这篇深度长文,来展现他这些年观察研究的成果:涉及全球政经格局走向、历史的兴衰与人类共同命运的思考、科技爆炸、新力量的崛起等等。我们将文章中刘峻先生部分精彩的回答摘录出来,让大家一睹为快:

历史本质上是一种关于人类行为的大数据。

很多投资人喜欢履历漂亮的创业者。但是你看中国历史上,哪些创业者是上升幅度最大的?不是那些出身高贵的王侯将相,反而是两个草根:刘邦和朱元璋,一个亭长,一个和尚。

人工智能最大的果实,很可能还是会被巨头们收割。目前二级市场给巨头们的估值,并没有把他们在AI上的投入和积累充分计算在内。买这些巨头的股票,长期回报反而可能会超过很多专门投AI的基金。

刘慈欣说「地球上的第一个永生人或许已经诞生了」。会不会不是通过躯体,而是通过意识来实现?开发出一台可以实现意识上传的量子计算机,难度或许低于维系一个生物体的永生。

一、看大势

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刘峻:消费升级大家都看好吧。不过如果一件事人人都看好,这时就得提醒自己小心一点了。有一个信号要注意,,就是现在的居民负债率已经接近十年前的3倍,以前一直说美国人借债度日,中国人储蓄率高,其实是老皇历了,甚至有统计说中国家庭的负债率已经赶上美国。

现金贷为什么这么火?说明有相当一部分人手里真的没钱了。高房价把老百姓的钱吸走了,迟早会对消费形成压制。万一经济下滑,目标人群失业率上升,或还不起房贷,到那时有些「伪消费升级」就会经受考验。

我也投消费,但有意回避大众消费,主要投面向中高收入人群的、偏高端一些但不奢侈、有一定支出刚性的品类。因为对高收入人群来说,这类消费占收入的比重相对小,万一收入减少,支撑这类消费不至于问题太大,而中低收入人群的消费力受影响会比较大。

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刘峻:中国经济有特别积极的一面,也有比较消极的一面。积极的如新经济、新制造,其中互联网业的发展速度比美国还快,腾讯和Google差不多同一年上市,但是上市后的涨幅是Google的20倍。另外中国目前每年毕业的大学生人数是20年前的好几倍,虽然新生劳动力数量大幅减少,但劳动力素质有很大提高。还有中国人的企业家精神、创富欲望和勤奋程度,在世界上也依然是很靠前的。消极的譬如国企和地方债,就不展开说了。

目前是积极的和消极的两种因素在赛跑,打个不太确切的比方,就像深圳和东北在赛跑,一个往前跑,一个往后拽。如果积极的因素跑得快,制度层面全力以赴地营造一个好的环境,把资源引导到投入产出比高的地方去,中国经济就还能继续看好;反过来,如果老想着挽救那些坛坛罐罐,继续从产出高的部门抽血来给那些负产出的部门输血,那就比较难了。

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刘峻:我不是经济学出身,下面说的可能比较业余,仅供参考吧。我自己主要看这几个指标:

1)居民的负债收入比,07年是30%多,近十年因为房价的因素,这个指标涨了近三倍,现在已经到90%了,也就是说,再往下大多数人想买房也没钱了(一线城市除外)。现在地方财政主要靠卖地,GDP也主要靠房地产和基建投资拉动,其中基建受地方债限制很大,一旦房子真的卖不动了,整个链条都会产生连锁反应。何况投资拉动的边际效应本身已经递减了很多。

2)M2,表面上增长减缓,但是目前M2的统计中没有包括理财产品,如余额宝等。即便不包括这块,中国的M2也已经超过美日之和,M2和GDP之比大概是美国的2.5倍多,要注意的是美元是全球货币,所需要的发行量本来就应该比人民币大。

3)中美贸易和汇率。中国如果还是一个封闭的经济体,那么再大的困难也能在内部消化,譬如大跃进,譬如上山下乡。但是现在整个经济对进出口都很依赖,而外部世界不是我们能控制的,所以这个经济体和外部发生联系的环节会成为相对薄弱的一环,也就是国际收支和汇率。

目前中国每年5000亿美元的贸易顺差中,其中3500亿来自美国,而美国每年差不多也是5000亿的逆差,3500亿给了中国,特朗普说很多次了不能容忍这种局面继续下去。中美贸易战如果真的发生,会是一个比较直接的导火索,好在白宫内部的贸易「鹰派」现在有点边缘化。

4)特朗普税改和美联储缩表。税改一旦通过了,对中国FDI(外商直接投资)的影响是比较直接的,还会连带影响到汇率、就业和税收。缩表也一样会影响汇率。

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刘峻:我不是算命先生,非要瞎猜的话,估计快的话一两年,慢的话三五年,有些事情可能就会水落石出了。但是老话说福兮祸之所倚,祸兮福之所伏,发展快不一定是好事,有危机也不一定是坏事,危机可以倒逼改革,甚至可以让很多原本推进不了的改革一下子突破。为什么78年我们能改革开放而之前不能?就是因为十年文革后,多数人都知道不改不行了。

从最近一年的一些政策,譬如混改、控制货币发行、农村土地流转、地方债终身负责制,以及强调保护企业家精神来看,应该是在很积极地做应对的准备了,说明上面对形势判断的清醒程度远超以往,这些都是好的迹象。

另外一些政策,譬如逐步冻结房产交易,其用意也是很明显的,有些眼光毒的人几年前就已预见到会有这一步,甚至推导出了由汇率、债市到楼市的三部曲,现在看一步步都得到了验证。

分析中国经济,不能只看台面上那些经济学家的观点,我知道的眼光最独到、见解最深刻的几位高人,都没什么名气,而他们对形势的判断基本上是有共识的。我有个朋友甚至在20年前就已基本预见到了今天的局面,我现在只希望他当年的预测不要再进一步应验,毕竟这20年里也发生了很多新的变化。



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